2025年物业行业收并购18起，披露交易总金额20.33亿元

2025年，行业发生收并购事件18起，共有13家物业企业披露收并购动态，披露交易总金额20.33亿元。

2025年的收并购市场仍延续了上一年“内部资源整合为主，重点补全企业能力短板”的特点，收并购数量与披露的交易金额均有所回升。

表：2025年物业管理行业部分收并购交易情况

资料来源：公开资料，中指研究院整理
注：收并购统计范围不包含资产转让、债务冲抵等情况

2025年的物业行业收并购事件的金额与数量均出现回升。少数收并购交易金额较大的案例抬升了物业管理行业年度收并购的总金额。在2025年的收并购案例中，金额最高的收并购为万物云收购上海万科投资有限公司，交易金额达8.70亿元；除该项目外，另有三起收并购金额超过1亿元。

图：2022-2025年收并购数量及金额

资料来源：公开资料，中指研究院整理

此外，2025年度收并购事件的数量回升，并非是收并购行业回暖，而是企业内部资源整合加速。在18起收并购事件中，内部资源整合类占比最高，达11起，占总量的61%左右。造成这一趋势的主要原因可以总结为以下三点：

集团内资源整合可以规避外部并购风险，降低整合成本。此前行业不少市场化并购因标的业绩不达标、投后整合难等突出问题，严重影响盈利情况。集团内部资源整合则可以较大程度避免该类风险。

有利于高效落地企业战略，强化核心竞争力。过去，企业倾向于对业务进行细分，各业务间的关联性较弱，难以形成合力，企业业务竞争力不足；通过关联业务的收并购，资源得以整合，除提升企业业务竞争力外，还便于企业从全局角度，开展后续战略规划。

政策鼓励国资物企加速整合，优化资产与股权结构，国企示范效应显著。2025年，国家持续推动深化国有企业改革，国资物企着手合并重复业务，精简冗余岗位，提升管理能效，将原本分散的公司业务进行高效整合，将强关联业务统一规整到单一公司名下。在国资物企的带动下，民营物业企业也持续推进内部资源整合。

2025年的收并购标的主要聚焦专业赛道，通过内部资源整合或向外收并购具有专业资质与业务能力的公司，进一步推动企业发展战略落地，补足业务短板。物业企业收并购标的的业务类型分布较为平均，表明企业不再盲目追求火热赛道，而是更加聚焦自身发展与战略规划，合理布局新业务。如苏新服务、世茂服务、雅生活服务的并购标的为环卫公司，助力城市服务发展；金茂服务则将并购目标放在了能源运维赛道；新大正并购嘉信立恒，主要为了强化IFM领域的专业能力和市场地位。

“规模型”并购退出主流。当前行业的并购行为更侧重于精准匹配自身战略，构筑难以复制的专业壁垒，即不再是为了“变大”，而是为了“变强”。2025年内少数几宗物业企业间的并购案例主要是为了夯实某一领域的竞争地位。和泓服务和东原仁知服务将之前已经收购大半股权的标的转变为完全控股，主要目的是进一步巩固在当地的市场地位，或是精简决策程序，提升运营效率；万物云对中洲物业的并购有助于深化其蝶城战略；华创生活收购陕西绿波物业，除了扩大业务范围外，还将围绕智慧城市业务展开探索。

当前，物业企业对收并购的态度仍保持着理性、务实原则。虽然数量与规模较前两年有所回升，但2025年物业企业的收并购始终从企业需求角度出发，以内部整合为主。与此同时，部分物业企业减少并购的资金投入，强化第三方外拓和数字化提效降低成本，更注重现金流安全而非面积的扩张。2025年7月，新希望服务披露公告，将原用于战略收购及投资的80.4%未动用所得款项重新分配至营运资金、人才招募及团队建设，以及升级信息系统及设备等。

尽管并购市场已进入理性阶段，但部分物业企业仍择机而动，聚焦结构性机遇与优质标的。其原因在于，在存量市场下，关联方赋能不断减弱，市场拓展竞争激烈，部分物业企业对优质收并购标的表现出较高的关注度；而经历了资本市场的调整，物业企业的估值逐步回归理性，上市物企对于募集资金的使用也更加谨慎，更加倾向于将该部分资金投入到具有较高投资价值的优质资产当中。另外，国家也发布了《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》《关于加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级的通知》等政策，鼓励物业服务公司开展“物业+”服务，支持公司间并购重组和资源整合，以提升物业服务能力。