年内首家物企冲刺港交所:奥联物业独立第三方模式能否破局行业寒冬?

 

3月21日,奥联物业正式向港交所递交招股书,成为2024年首家递表的物业管理企业。在行业调整期,这一动作被外界形容为“寒冬中的独舞者”。  

 

2025年奥联物业上市

 

业务布局:双轮驱动,高毛利社区服务成新增长点  

奥联物业自2010年起深耕住宅小区服务,2014年扩展至商企及城市空间管理领域,形成“商企服务+社区生活服务”双业务线。截至2024年底,其商企服务在管项目183个(管理面积715.4万㎡),社区服务项目156个(管理面积2436.7万㎡)。  

 

财务数据显示,2024年公司总收入4.76亿元,同比增长10.4%,其中社区服务收入占比提升至35.4%,毛利率稳定在30%左右,显著高于商企服务的11.7%。这一趋势推动奥联物业战略重心向社区服务倾斜,如年初以1.16亿元中标贵阳中环国际小区项目,进一步扩大高毛利业务规模。  

 

独立性突围:去地产化标签,第三方收入占比超96%  

作为“独立第三方”物企,奥联物业在招股书中多次强调其运营独立性。其商企服务客户全部为独立第三方,近三年前五大客户收入占比从36.3%降至26.3%,供应商亦以第三方为主。控股股东苏天鹏通过关联公司持股79.2%,但公司声称在管理、财务与运营上独立于房地产开发商,与碧桂园服务(第三方收入占比96.9%)、万物云(关联交易占比13.5%)形成对比。  

 

增长与隐忧并存:区域集中与现金流压力  

尽管连续三年净利润增长(2024年达4460万元,复合增长率27.6%),奥联物业仍面临多重挑战。其64.6%收入依赖广东省,区域经济波动风险较高;2023年经营性现金流为-970万元,且贸易应收款项减值亏损从2022年的160万元激增至2024年的840万元,回收压力凸显。  

 

未来战略:扩张+收购+智能化升级  

为突破区域限制,奥联计划通过招标扩大华南、华中和华西市场份额,并收购第三方服务商股权以快速扩容。同时,公司将引入家政、家居装修等增值服务,升级智能物业管理系统,提升运营效率与客户体验。  

 

在房企关联型物企增长放缓的背景下,奥联物业的独立模式或为行业提供新路径。然而,其能否在区域风险与现金流压力下实现可持续增长,仍需市场检验。若成功上市,或将激励更多物企探索去地产化转型,重塑行业竞争格局。

创建时间:2025-03-25 14:52
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