三季度50城住宅平均租金累计下跌0.61%，各月租金环比跌幅逐步扩大

2025年三季度，重点城市住宅平均租金延续小幅下跌态势。根据中指研究院50城住宅租赁价格指数，2025年三季度，50城住宅平均租金累计下跌0.61%。分月度来看，7月，受益于年中毕业季效应支撑，重点城市普通住宅平均租金环比跌幅明显收窄，为0.07%；8月后，随毕业季效应减退，住房租赁需求释放节奏放缓，重点城市住宅平均租金环比跌幅逐步扩大。9月，部分核心城市受学龄家庭租住高峰期结束等影响，租金跌幅较大，50城住宅平均租金为34.74元/平方米/月，环比下跌0.39%，同比下跌3.76%。

图：2021年7月至2025年9月50城住宅平均租金走势

数据来源：中指数据

从租金水平来看，50城中30城租金处于20-30元/平方米/月区间。具体来看，截至2025年9月，北京、上海、深圳租金水平继续稳居第一梯队，均在80元/平方米/月以上；杭州、广州、三亚、厦门租金在40-50元/平方米/月之间；南京、珠海等6个城市租金在30-40元/平方米/月之间；天津、大连等30个城市租金在30-40元/平方米/月之间；南通、太原等7个城市租金在20元/平方米/月以下。

表：2025年9月50城住宅租赁价格指数（元/平方米/月）

数据来源：中指数据

从三季度累计涨跌幅来看，46个重点城市租金下跌。具体来看，2025年三季度，仅西宁、乌鲁木齐等4个城市租金累计上涨，且涨幅均在1.0%以内；累计下跌的46个城市中，三亚、西安等7个城市跌幅在1.0%及以上，其中三亚跌幅最大，为1.91%；南通、南京等24个城市累计跌幅在0.5%（含）-1.0%之间；杭州、郑州等7个城市累计跌幅在0.3%-0.5%之间；上海、深圳等8个城市累计跌幅在0.3%以内。

分梯队来看，三季度各线城市平均租金均有所下跌，其中一线城市跌幅略有收窄。根据50城住宅租赁价格指数，2025年三季度，一线城市住宅平均租金累计下跌0.34%，跌幅较去年同期有所收窄；二线城市平均租金累计下跌0.76%，跌幅较去年同期扩大0.13个百分点；三四线代表城市平均租金累计下跌0.65%，跌幅较去年同期扩大0.30个百分点。

重点城市租金房价比延续小幅上升态势，优质资产出租回报改善。近两年，住房租赁行业受益于需求刚性，租金下跌幅度相对平缓，重点城市租金房价比持续回升。根据中指监测数据，2025年9月，50个重点城市租金房价比均值为2.21%，较2023年初低点提高0.23个百分点，较去年同期提高0.09个百分点。随着租售比回升和融资运营成本下降，住房租赁产业的商业可持续性增强。

具体城市来看，深圳、北京、上海等核心城市由于房价较高，租金房价比仍在2.0%以下；武汉、成都租金房价比在2.0%-2.5%之间，重庆、长沙租金房价比在2.5%-3.0%之间，哈尔滨、贵阳租金房价比在3.0%以上。

图：2021年9月至2025年9月50城平均租金房价比走势