产业园区行业深度调整，空置率攀升至 68%，传统重资产运营模式承压凸显

产业园区行业深度调整，空置率攀升至 68%，传统重资产运营模式承压凸显；反观数据中心赛道，依托算力需求扩容实现稳健增长，成为产业转型中的核心增长极。

当前产业园区市场呈现鲜明的结构性分化特征，传统重资产运营模式承压，租金与入住率持续下行，企业利润两极分化；与此同时，数据中心等新兴赛道表现亮眼，IDC公募REITs扩募落地、国际资本加码布局。

从产业园区市场表现来看，2022年一季度产业园区平均租金为138.0元/㎡/月，此后呈现阶梯式调整态势，至2025年第四季度降至102元/㎡/月以下，同比下降2.9%，累计调整幅度达26%，为近四年以来的低点。

当前行业结构性分化特征日益显著，传统制造业、低端服务业承租能力减弱，叠加园区供给过剩、同质化现象突出，使得以价换量的策略效果逐步减弱。

数据来源：企业年报数据，观点指数整理

入住率方面也同步变化，从高位逐年回落，2025年三季度首次低于70%，2025年四季度进一步调整至约68%。部分依赖租金收益与重资产开发的企业利润承压，倒逼行业向轻资产运营、特色产业培育转型。

与此同时，2025年第四季度数据中心单方收入363.3元/㎡/月，虽环比小幅下降0.08%，但三年多来累计涨幅12%。作为AI大模型、智算集群的核心载体，算力基础设施需求持续扩容，叠加绿色低碳、高密机柜等技术溢价，支撑其收入保持稳健态势。

签约与计费层面，2022年以来数据中心签约率始终维持在90%左右的高位，虽有小幅波动但整体稳定；截至2025年四季度平均签约率93%，环比上升0.7个百分点，自2025年初AI热点兴起、需求增长以来，呈现稳定上升的态势。

计费率从2022年初期的约67.4%逐步上升至2025年第四季度的75.5%，同步反映出数据中心项目招商去化效率的提高，客户使用率及付费意愿增强。人工智能、大模型、智算集群等新兴应用爆发，数据中心基础设施需求端持续扩容。