A股与港股已有23家房企退市，港股仍有8家停牌中

在过去的10月份，又有2家上市房企，退出资本市场，一个是有央企背景的五矿地产，一个是曾经的“黑马”上坤地产。可以看出，当前上市房企退市表现出两大特征：被动退市为主，主动私有化退市增多。

据CRIC统计，自2023年新力控股成为退市第一股以来，短短三年的时间，A+H股已有接近23家上市房企退市；另外，2021年以来已有7家房企选择“私有化退市”。

随着行业深度调整，一个大的趋势是，未来2-3年房企退市或仍将持续，房地产行业一场更为彻底的洗牌和重组加速到来。

10月22日晚港交所公告显示上坤地产因未达成复牌指引，将于10月27日正式退市。

这是继8月25日恒大退市之后又一房企被交易所勒令退市。自2021年起，伴随房企流动性危机陆续爆发与行业持续深度调整，上市房企普遍出现业绩下滑的情况，部分在港上市的境内房企，因未能按时披露年报而陷入长期停牌。

根据港交所规定，若上市公司连续停牌18个月，将面临被摘牌的风险。尽管多数房企在限期内补发年报并成功复牌，仍有部分企业未能避免退市的结局。

2023年4月，新力控股成为本轮H股内地房企退市潮中的首例。截至2025年10月27日，已有11家H股内地房企被强制退市。

与H股不同的是，A股房企被退市，多半是因为股价连续20个交易日都跌破1元面值，直接触发了“面值退市”红线，这与A股市场整体的冷暖高度相关。

截至2025年10月27日A股共有12家房企退市，其中有8家房企集中在2023年退市。

一直到2024年“924”新政出台，接连不断的利好让A股房地产板块的信心开始回暖，目前上市房企的股价基本都已经远离了“1元退市”的危险区。

不过，H股仍有上市房企未解除退市风险。

根据联交所的公告，截至2025年9月底H股共有8家内房企或房企旗下企业正在停牌中。

值得注意的是，2025年还有当代置业和中原建业2家企业的停牌即将期满，如果没有在规定时间内复牌的话仍有可能被取消上市地位；德信中国则已经进入了清盘阶段，其退市已是大概率事件。

除了上述被动退市的房企以外，今年以来选择私有化退市的房企数量明显增加，如果说被动退市是“无奈出局”，那么私有化则更像一场“主动离场”。

最早是首创置业在2021年9月打响“私有化退市”第一枪，随后中国宏泰发展、华发物业、首创钜大及融信服务4家企业陆续完成私有化退市。从时间维度来看，2025年已完成或提出私有化退市的企业占了一半。

而大悦城地产和五矿地产开始考虑私有化退市方案，意味着私有化退市的趋势仍在延续，这也成为部分房企在行业深度调整期的重要战略选择之一。

房企及旗下企业私有化退市的主要原因可归结为以下三方面：‌

一是市场与经营压力持续加剧。多家房企面临股票流动性严重不足的问题，上市平台的融资功能基本丧失，股价长期低迷、估值持续偏低，使企业难以通过股权融资补充资金。此外，部分企业陷入连续亏损与债务困境中。

以五矿地产为例，自2022年以来，公司的归母净利润已连续三年亏损，2024年亏损额高达32.6亿元。这些经营层面的现实压力，成为推动其私有化退市的直接诱因。而五矿地产日平均交易量仅44万股，股票的流动性明显不足，再加上五矿地产自2009年起便未通过发行股份从公开市场筹集资金，其融资功能已基本丧失。

二是战略调整与运营效率提升的需要。私有化有助于企业实施长期战略，提升业务灵活性，比如大悦城地产明确指出私有化有利于精简管制框架、企业架构及股权。

此外，减少监管成本也是重要因素，作为上市公司需要满足一系列监管要求，增加运营成本和管理复杂性，私有化后可减少这些负担，更灵活地进行战略决策。

三是行业深度调整背景下的主动应对。由于当前房地产行业深度调整，市场环境复杂多变，房企销售规模连年下滑，如五矿地产销售额从2021年的260亿元降至2024年的70.2亿元。

此外，在地产板块股价长期低迷的背景下，私有化也有助于企业估值修复，如大悦城地产当前总市值约70多亿港元，与其162.42亿元的归母净资产相比，私有化可避免估值折让，可以看出，私有化已不仅是房企应对当前困境的权宜之计，更成为其在行业转型期中实现战略重整与价值重构的重要路径。